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马玉涛律师，北京公司律师,现执业于北京德恒律师事务所，执业以来，坚持 “受人之托、忠人之事、敬业勤勉、诚实信用” 的服务宗旨，精益求精地承办每一项具体法律事务、每一个案件。独到的诉辩思维、娴熟的诉讼技巧、精湛的辩论技能和自如的法庭发挥以及对待工作兢兢业业、认真负责的工作态度赢得了广大当事人的高度赞许。
在选择债券发行条件时，企业应根据债券发行条件的具体内容综合考虑下列因素：
1、发行额，债券发行额指债券发行人一次发行债券时预计筹集的资金总量，企业应根据自身的资信状况资金需求程度市场资金供给情况，债券自身的吸引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额发行额定得过高，会造成发售困难：发行额太小，又不易满足筹资的需求
2、债券面值，债券面值即债券系面上标出的金额，企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化，既有大额面值，也有小额面值
3、债券的期限，从债券发行日起到偿还本息日止的这段时间称为债券的期限企业通常根据资金需求的期限未来市场利率走势流通市场的发达程度债券市场上其他债券的期限情况投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构：一般而言，当资金需求量较大，债券流通市场较发达，利率有上升趋势时，可发行中长期债券，否则，应发行短期债券
4、债券的偿还方式，按照债券的偿还日期的不同，债券的偿还方式可分为期满偿还期中偿还和延期偿还三种或可提前赎回和不可提前赎回两种;按照债券的偿还形式的不同，可分为以货币偿还以债券偿还和以股票偿还三种企业可根据自身实际情况和投资者的需求灵活做出决定
5、票面利率，票面利率可分为固定利率和浮动利率两种，一般地，企业应根据自身资信情况公司承受能力利率变化趋势，债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低
6、付息方式，付息方式一般可分为一次性付息和分期付息两种，企业可根据债券期限情况，筹资成本要求对投资者的吸引力等确定不同的付息方式，如对中长期债券可采取分期付息方式，按年半年或按季度付息等，对短期债券可以采取一次性付息方式等
7、发行价格，债券的发行价格即债券投资者认购新发行的价格
8、债券时实际支付的价格，债券的发行价格可分为平价发行，折价发行和溢价发行三种，选择不同发行价格的主要考虑因素是使投资者得到的实际收益与市场收益率相近，因此，企业可根据市场收益率和市场供求情况相机抉
9、发行方式，企业可根据市场情况自身信誉和销售能力等因素，选择采取向特定投资者发行的私募方式还是向社会公众发行的公募方式;是自己直接向投资者发行的直接发行方式还是让证券中介机构参与的间接发行方式;是公开招
债券的发行价格怎么算
票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行;反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。在实务中，根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行公司自身的信誉情况。包括溢价，等价和折价发售。溢价：指按高于债券面额的价格发行债券。等价：指以债券的票面金额作为发行价格。折价：指按低于债券面额的价格发行债券。从资金时间价值来考虑，债券的发行价格由两部分组成：
1、债券到期还本面额的现值;
2、债券各期利息的年金现值。计算公式如下：债券售价=债券面值/^年数+Σ债券面值*债券利率/^年数
债券发行价格=票面金额*+票面金额*票面利率*发行价格=15000*10%+15000*=15000*10%*^)/15%+15000*^10=68211.52
价格形式
编辑债券发行价格有以下三种形式：
平价发行即债券发行价格与票面名义价值相同。
溢价发行即发行价格高于债券的票面名义价值。
折价发行即发行价格低于债券的票面名义价值。
综上所述，本篇文章为读者讲述了决定公司债券发行价格的因素有债券面、发行额、债券的期限以及价格形式等等的相关知识。在此也希望对这方面感兴趣的读者可以多多查阅和询问相关信息。如果您还想了解什么其他问题的话，欢迎咨询专业律师。
一、上市公司债券融资方式都有什么优势
优点：
资本成本低
债券的利息可以税前列支，具有抵税作用;另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。
具有财务杠杆作用
债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。
所筹集资金属于长期资金
发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。
债券筹资的范围广、金额大
债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。
缺点：
财务风险大
债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使企业陷入财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。
限制性条款多，资金使用缺乏灵活性
因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。
二、上市公司融资条件的比较
对盈利能力的要求。增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%，若低于6%，则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均低于6%。而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低，但是不得低于7%。
对分红派息的要求。增发和配股均要求公司近三年有分红;而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红。
距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月;配股要求间隔为一个完整会计年度;而发行可转换债券则没有具体规定。
发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者;配股的对象是原有股东;而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。
发行价格。增发的发行市盈率证监会内部控制为20倍;配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格，原则上不低于二级市场价格的70%，并与主承销商协商确定;发行可转换债券的价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，上浮一定幅度。
发行数量。增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整;配股的数量不超过原有股本的30%，在发起人现金足额认购的情况下，可超过30%的上限，但不得超过100%;而发行可转换债券的数量应在亿元以上，且不得超过发行人净资产的40%或公司资产总额的70%，两者取低值。
发行后的盈利要求。增发的盈利要求为发行完成当年加权平均净资产收益率不低于前一年的水平;配股的要求完成当年加权平均净资产收益率不低于银行同期存款利率;而发行可转换债券则要求发行完成当年足以支付债券利息。
三、上市公司发行债券的条件
上市债券指经由政府管理部门批准，在证券交易所内买卖的债券，也叫挂牌券。债券上市的条件
与股票不同，企业债券有一个固定的存续期限，而且发行人必须按照约定的条件还本付息，因此，债券上市的条件与股票有所差异。为了保护投资者的利益，保证债券交易的流动性，证券交易所在接到发行人的上市申请后，一般要从以下几个方面来对企业债券的上市资格进行审查。
债券的发行量必须达到一定的规模。这是因为，如果上市债券流通量少，就会影响交易的活跃性，而且价格也容易被人操纵。
债券发行人的经营业绩必须符合一定条件。如果发行人的财务状况恶化，就会使发行人的偿债能力受到影响，从而可能发生债券到期不能兑付的情况，使投资者的利益受到损害。
债券持有者的人数应该达到一定数量。如果持有者人数过少，分布范围很小，那么即使债券的发行量大，其交易量也不会太大，从而影响债券的市场表现。
在目前还没有统一的债券上市规则的情况下，上海和深圳证券交易所分别制定了基本相同的上市规则。以上海证券交易所颁布的〈上海证券交易所企业债券上市交易规则〉为例，申请上市的企业债券必须符合下列条件：
经国家计委和中国人民银行批准并公开发行;
债券的实际发行额在人民币1亿元以上;
债券的信用等级不低于a级;
最近3年平均可分配利润足以支付发行人所有债券1年的利息;
累计发行在外的债券总面额不超过发行人净资产额的40%;
债券须有担保人担保;
募集的资金用于本企业的生产经营，其投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途;
债券的期限在1年以上;
债券持有人不得少于1万人;
债券的利率不得超过国务院限定的利率水平;
其他条件。
上述知识就是对“上市公司债券融资方式都有什么优势”问题进行的解答，上市公司通过发行债券的方式进行融资时，债券融资的优势包括资本成本低、具有财务杠杆作用等。读者如果需要法律方面的帮助，欢迎到进行法律咨询。
来源: 北京公司律师 Tags: 决定公司债券发行价格的因素有哪些,上市公司债券融资方式都有哪些优势