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我国公司上市条件是什么 上市公司融资方式有哪些

2020年7月28日  北京公司律师   http://www.bjgslvs.com/

 马玉涛律师,北京公司律师,现执业于北京德恒律师事务所,法律功底扎实,执业经验丰富,秉承着“专心、专注、专业”的理念,承办每一项法律事务、每一个案件。所办理的案件胜诉高,获得当事人的高度肯定。在工作中一直坚持恪守诚信、维护正义的信念,全心全意为客户提供优质高效的法律服务。

  

我国公司上市条件是什么

  在现实生活中,有大家常见的全国500强企业,比如阿里巴巴、腾讯、格力等等。这些都是大型公司,但不是所有公司都有资格上市的。下面就让为大家带来的在我国公司上市条件是什么相关内容,一起来看看吧。




  一、在我国公司上市条件是什么


  1、股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行。


  2、公司股本总额不少于人民币三千万元。


  3、开业时间在三年以上,最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的,或者本法实施后新组建成立,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算。


  4、持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,其向社会公开发行股份的比例为10%以上。


  5、公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。


  6、国务院规定的其他条件。


  二、上市公司特点


  上市公司是股份有限公司。


  股份有限公司可为非上市公司,有股份有限公司的一般特点,如股东承担有限、所有权和经营权。股东通过选举董事会和投票参与公司决策等。


  上市公司要经过政府主管部门的批准。


  按照《公司法》的规定,股份有限公司要上市必须经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准,未经批准,不得上市。


  上市公司发行的股票在证券交易所交易。


  发行的股票不在证券交易所交易的不是上市股票。


  与一般公司相比,上市公司最大的特点在于可利用证券市场进行筹资,广泛地吸收社会上的闲散资金,从而迅速扩大企业规模,增强产品的竞争力和市场占有率。因此,股份有限公司发展到一定规模后,往往将公司股票在交易所公开上市作为企业发展的重要战略步骤。


  从国际经验来看,世界知名的大企业几乎全是上市公司。例如,美国500家大公司中有95%是上市公司。


  首先:上市公司也是公司,是公司的一部分。从这个角度讲,公司有上市公司和非上市公司之分了。


  其次,上市公司是把公司的资产分成了若干分,在股票交易市场进行交易,大家都可以买这种公司的股票从而成为该公司的股东,上市是公司融资的一种重要渠道;非上市公司的股份则不能在股票交易市场交易。上市公司需要定期向公众披露公司的资产、交易、年报等相关信息,而非上市公司则不必。


  最后,在获利能力方面,并不能绝对的说谁好谁差,上市并不代表获利能力多强,不上市也不代表没有获利能力。当然,获利能力强的公司上市的话,会更容易受到追捧。


  三、上市公司类型


  1、股票型上市公司


  股票经国务院证券管理部门批准已经向社会公开发行;


  公司股本总额不少于人民币3000万元;


  公开发行的股份占公司股份总数的25%以上;股本总额超过4亿元的,向社会公开发行的比例10%以上;


  公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;


  开业时间在三年以上,最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的,或者本法实施后新组建成立,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算;


  证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件,并报国务院证券监督管理机构批准。


  2、债券型上市公司


  已经公开发行公司债券;


  公司债券的期限为一年以上;


  公司债券实际发行额不少于人民币五千万元;


  公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。


  债券发行的条件之一是股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元,有限公司的净资产不低于人民币六千万元"。


  设立股份有限公司,应当有二人以上二百人以下为发起人"。第八十一条"股份有限公司采取发起设立方式设立的,全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十。


  以上就是为大家带来的在我国公司上市条件是什么的全部内容。公司能上市确实是一种强有力的表现,但公司要根据自身特点来确定自己是不是需要上市。欢迎咨询的相关律师,他们会为你做出专业的解答。





上市公司融资方式有哪些

  在我国,经济比较发达的国家,那么关于上市公司融资方式有哪些,你又是否知道如何划分的呢那么接下来,将会为您带来了关于上市公司融资方式有哪些的相关信息,希望找到的信息可以帮到您。




  一、融资条件的比较


  1、对盈利能力的要求。增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%,若低于6%,则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。


  配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均低于6%。而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上,属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低,但是不得低于7%。


  2、对分红派息的要求。增发和配股均要求公司近三年有分红;而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红。


  3、距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月;配股要求间隔为一个完整会计年度;而发行可转换债券则没有具体规定。


  4、发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者;配股的对象是原有股东;而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。


  5、发行价格。增发的发行市盈率证监会内部控制为20倍;配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格,原则上不低于二级市场价格的70%,并与主承销商协商确定;发行可转换债券的价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础,上浮一定幅度。


  6、发行数量。增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整;配股的数量不超过原有股本的30%,在发起人现金足额认购的情况下,可超过30%的上限,但不得超过100%;而发行可转换债券的数量应在亿元以上,且不得超过发行人净资产的40%或公司资产总额的70%,两者取低值。


  7、发行后的盈利要求。增发的盈利要求为发行完成当年加权平均净资产收益率不低于前一年的水平;配股的要求完成当年加权平均净资产收益率不低于银行同期存款利率;而发行可转换债券则要求发行完成当年足以支付债券利息。


  二、融资成本的比较


  增发和配股都是发行股票,由于配股面向老股东,操作程序相对简便,发行难度相对较低,两者的融资成本差距不大。出于市场和股东的压力,上市公司不得不保持一定的分红水平,理论上看,股票融资成本和风险并不低。


  目前银行贷款利率为6.2%,由于银行贷款的手续费等相关费用很低,若以0.1%计算,其融资成本为6.3%。可转换债券的利率,一般在1%-2%之间,平均按1.5%计算,但出于发行可转换债券需要支付承销费等费用,其费用比率估计为3.5%。


  因此可转换债券若不转换为股票,其综合成本约为2.2%,大大低于银行贷款6.3%的融资成本。同时公司支付的利息可在公司所得税前列支,但如果可转换债券全部或者部分转换为股票,其成本则要考虑公司的分红水平等因素,不同公司的融资成本也有所差别,且具有一定的不确定性。


  三、三种融资方式优缺点比较


  1、增发。增发是向包括原有股东在内的全体社会公众投资者发售股票。其优点在于限制条件较少,融资规模大。增发比配股更符合市场化原则,更能满足公司的筹资要求,同时由于发行价较高,一般不受公司二级市场价格的限制,更能满足公司的筹资要求,但与配股相比,本质上没有大的区别,都是股权融资。


  2、配股。配股,即向老股东按一定比例配售新股。由于不涉及新老股东之间利益的平衡,且操作简单,审批快捷,因此是上市公司最为熟悉和得心应手的融资方式。但随着管理层对配股资产的要求越来越严格,即以现金进行配股,不能用资产进行配股。同时,随着中国证券市场的不断发展和更符合国际惯例,目前将逐步淡出上市公司再融资的历史舞台。


  3、增发和配股作为股权融资,其共同的优点表现在:


  不需要支付利息,公司只有在赢利并且有充足现金的情况下才考虑是否支付股利,而支付与否及支付比率的决定权由公司董事会掌握;


  无偿还本金的要求,在决定留存利润和现有股东配售新股时,董事会可以自主掌握利润留存和配售的比例及时机,而且运作成本较低;


  由于没有利息支出,经营效益要优于举债融资。


  4、增发和配股共同缺点是:


  融资后由于股本大大增加,而投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度,企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑,可能出现融资后效益反而不如融资前的现象,从而严重影响公司的形象和股价;


  融资的成本较高,通常为融资额的5%~10%;


  要考虑是否会影响现有股东对公司的控制权;


  股利只能在税后利润中分配,因此它不如举债能获得减税的好处。


  5、可转换债券。可转换债券兼具债权融资和股权融资的双重特点,在其没有转股之前属于债权融资,这比其他两种融资更具有灵活性。当股市低迷时,投资者可选择享受利息收益;当股市看好时,投资者可将其卖出获取价差或者转成股票,享受股价上涨收益。


  因可转换债券有收回本金的保证和券面利息的收益,而且其投资者往往受回售权的保护,投资风险比较小但是收益可能很大。同时,可转换债券的转股和兑付压力也对公司的经营管理者形成约束,迫使他们谨慎决策、努力提高经营业绩,这些特点决定了它对上市公司和投资者而言都是一个双赢的选择,对投资者有很强的吸引力。


  四、对上市公司来说,发行可转换债券的优点十分明显:


  1、融资成本较低:按照规定可转换债券的票面利率不得高于银行同期存款利率,期限为3-5年,如果未被转换,则相当于发行了低利率的长期债券,从而降低了发行公司的融资成本;而如果发行可分离交易可转换公司债券,发行公司的融资成本将会进一步降低。


  2、融资规模较大:由于可转换债券的转股价格一般比可转换债券发行时公司股票的市场价格多出一定比例,如果可转换债券被转换了,相当于发行了比市价高的股票,在同等股本扩张条件下,与增发和配股相比,可为发行公司筹得更多的资金。


  以上,就是根据相关法律规定的问题帮大家找的关于上市公司融资方式有哪些的相关资料,希望可以帮助到大家。如果你还有其他的问题需要解决的话,也可以通过登录我们的网站上,上面会有专业的律师为您解答。

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来源: 北京公司律师  Tags: 我国公司上市条件是什么,上市公司融资方式有哪些


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